大家好，欢迎来到这一期的《美国那些事儿》。今天我们继续探讨关于美国的一些重要事件。美国的国债规模已经突破了40万亿美元的天花板，这引发了国际社会的广泛关注。中、日、英这三大海外债权国为何选择在此时共同抛售美债？特朗普总统在面对如此严峻的债务危机时，能够支撑多久？在美元地位逐渐动摇以及全球“去美元化”进程加快的背景下，美国的债务问题又发展到了何种地步？中国又该如何理性应对这场可能引发全球金融市场风险的危机？

根据美国财政部于8月19日发布的信息，当前美国国债总额已达到40.047万亿美元，历史上首次突破这一关口。分析人士指出，特朗普和拜登两位总统的政策是导致美债激增的主要因素。特朗普于2017年上任时，美国债务为19.95万亿美元，短短不到十年就翻了一番，突破了40万亿大关。特朗普执政期间，国债累计增加了11.6万亿，其中在第一任期内增加了7.8万亿，而在第二任期内则增加了3.8万亿；与此同时，拜登在任的四年中，美国国债也增加了8.4万亿。

美国目前的债务状况不仅仅是一个量的飞涨，更令人担忧的是，如今其利息支出甚至超过了国防预算，成为重大的经济负担。根据预测，到了2025年度，美国的债务利息支出将超过1万亿美元，这一数字首次超出了五角大楼的国防预算。今年前十个月，利息支出已经成为仅次于社会安全年金的第二大预算项目，甚至超越了联邦医疗保险。

此种债务增长模式显然使美国陷入了以债养债的恶性循环。学者聂建中指出，目前全球主要的三大信用评级机构——标普、惠誉和穆迪——均对美债的变化表示关注，甚至认为美债的AAA评级可能面临降级的风险。如今，美国的债务利率也在不断飙升，30年期利率已接近5%，10年期利率为4%，平均而言，按照3%计算，40万亿美元的债务每年光利息就会积累到1.2万亿美元，对国防开支表示出强烈的挑战。美国政府还需要持续投入资金用于军备发展，但资金的来源却成为一个悬而未决的难题。

回顾美国债务飞速扩张的历史，聂建中分析道，2008年时美国国债为10万亿美元。自1990年以来，债务从约3万亿的水平增长到2008年的10万亿，花费了18年的时间；而在接下来的八年中，国债又增加了10万亿，至2016年底，总额达到20万亿。到现在，从2016年至今，国债又再度翻了一番，达到了40万亿。年初时，美国国债在36至37万亿之间，原预计年底可能到达38万亿或勉强突破40万亿，没想到时间提前，这让人十分震惊。聂建中进行了数字对比，2008年至2016年八年内债务增加了10万亿，而2016到2024年又将增加15万亿，到目前仅过去两年多的时间，就已增加6万亿。若继续此速度推算，未来8年可能会再增加24万亿。

聂建中认为，美国的超发货币状态已经将美元的霸权发挥到极致，国际社会若逐渐丧失对美国的信任，其霸权也将宣告终结。而以中国为首的许多国家正在推进“去美元化”的措施，中国在这方面已进行了积极的探索。2022年，中国以美元计价的债券认购率达到10倍，相比之下，美国的债券认购率仅有3倍，显示出国际市场对中国发行的债券信用的高度认可。

从历史来看，布雷顿森林体系当初设立的美元黄金本位机制，如今已被石油美元维系的霸权所取代。然而，美元的霸权正在逐步被削弱。目前国际外汇储备的构成已经不再是单一的美元，国际货币基金组织的特别提款权（SDR）中包含多种货币，其中包括人民币。美元在国际储备中的比例已由过去的100%下降到60%以下，其他货币的比例正在上升。

尽管中国的崛起尚未到能够以本国货币影响全球的阶段，但许多国家的石油交易已经与人民币挂钩，外汇储备亦逐步转向人民币。聂建中提及，若按当前的趋势，四十五万亿的债务关口可能在明年到来，甚至有预测认为最终可能达到五十万亿，这将成为美国面临的重大危机。

关于国债上限的议题，目前美国的法定债务上限为41.1万亿美元，聂建中预计，年底时将轻松超过41万亿。如今的国债总额已达40.04万亿，距离上限仅剩1.05万亿的空间，风险极大。预计到2027年，美国可能再次逼近债务上限，国会可能上演提高上限、政府停摆及违约威胁等一系列政治闹剧。与此同时，美国国债的殖利率持续攀升，各国纷纷抛售美债。日本因日元疲软而投入14万亿日元救市失败，选择继续抛售美债；而中国的抛售规模则更为可观。根据最新的财政部数据显示，海外国家对美债的持有量大幅下降，总额降至约9.3万亿美元，较前一个月减少721亿，其中中国大陆减少了259亿，日本则一次性抛售264亿。面对这一情况，美国财政部长贝森特宣布，自9月9日至11月4日，将10到30年期国债的单次回购规模从20亿美元增加至至少40亿美元，但资金的来源尚未说明。经济学家对此表示警告，指出美国的财政状态岌岌可危。

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